超常规刺激内需利好钢铁业

本网站所有信息归 金宝林 所有，禁止采集上周钢铁板块在连续上涨后，出现大幅调整，上证综合指数下跌4.44%，钢铁板块下跌6.61%，位于跌幅榜第三。我们认为，此次深幅调整，主要是由于大盘进入相对阶段性高点，又恰逢出现宏观政策要进行“微调”的预期所致。 在目前宏观趋势背景下，钢铁行业依然持续向好的前景并没有改变，钢价上涨仍然有很强的内需支撑，企业盈利将持续好转并大大好于预期；钢铁板块动态PE只有10倍左右，估值依然偏低并处在合理区间。因此，我们认为，目前钢铁板块的调整，恰恰是买入钢铁股的最好时机，我们继续维持行业“推荐”评级。 为尽快摆脱全球经济危机对中国经济的不利影响，中国采取了超常规的经济刺激政策，旨在通过大力拉动内需来抵御出口下滑的影响。 今年上半年，我国固定资产投资7.81万亿，同比增长33.6%。下半年来看，虽然固定资产投资增速有可能回落，但全年仍能保持30%左右的增长。以铁路行业为例，新疆地区近期发布将有11条铁路同时修建，将有力拉动铁道用钢的需求。以往我国的重轨需求每年仅120万吨左右，而今年的重轨订单已超过300万吨，这是历史上从未有过的。由此可见，近两年的拉动内需政策将使国内的钢材消费大大超出以往。从以往的经验数据来看，如此高的固定资产投资增速，将对钢铁需求形成非常强的支撑。 此外，下游制造业也出现超常增长。在家电下乡、汽车税收返还、以旧换新等各种刺激内需政策的影响下，汽车销售量和家电销量空前好转，造船的订单也重新回到百万吨以上。这些都充分拉动对钢材的需求。