经过长达20多天的反弹，国内钢材价格底部早已得到巩固确定;但上周以来，随着钢价大涨之后的整理进行，我国钢材市场出现了较为明显的分化，一方面以线螺为代表的
精密钢管市场整体延续“价量齐升”走势，而冷热轧等板材市场则走出“价稳量跌”的保守行情。这其中，稳增长措施实施是主要原因。
精密钢管市场“价量齐升” 自从上周以来，
精密钢管市场整体维持上涨走势，据市场监测显示，截止到7月24日，25mm三级螺纹钢价格报在3529元，6.5mm高线价格报3496元，涨势不断。与此同时，去库存速度也进一步提升，截止到上周五，国内主要城市螺纹钢库存为678.04万吨，较7月12日下降25.24万吨;线材库存总量为163.39万吨，下降12.76万吨，线螺库存降幅继续扩大。 经过此前三周以来的钢材价格大幅反弹，在中间商及下游行业抄底补货的刺激下，国内精密钢管市场的相对低价资源基本销售一空，目前华东地区部分城市出现螺纹钢、线材、盘螺等重点资源规格段档、缺货等现象;随着钢价的继续上涨，相对高价位资源成交并未明显放低，也就是说终端需求在这个传统淡季依旧尚可。在这种情况下，上游钢厂发货的积极性明显减弱，这也是我国钢厂的传统，钢价处于上涨通道期间，钢厂向向现货市场发货的速度会明显减速;尽管上周末沙钢等主要精密钢管生产企业大幅上调线螺出厂价100元/吨;但本周已经过半，现货市场新到资源依然有限，也就是说，在精密钢管市场，当前商家库存较低。而另一个方面，为了保住经济增长“下限”，各地相继加快了基建等工程项目的进度，终端用钢需求较为稳定，并未因为消费淡季而减弱;从中远期来看，铁建1500亿元债券融资获批，意味着下半年铁建进度加快，和另外的棚户区改造构成下半年经济增长“保下限”的主要措施。整体来看，我们认为接下来的精密钢管需求非但不会减弱，反而会呈现温和增长过程，对价格的持续上涨提供必要支撑。 冷热轧等板材市场“价稳量跌” 反观板材市场，由于前期价格上涨过猛，加上终端需求支撑一直相对较弱，主要是中间商积极的抄底所带动，随着价格趋于高位，抄底需求退出舞台，继续拉涨相对较为困难;当前冷热轧板卷、中厚板等重点钢种基本趋于平稳。据市场监测显示，截止到7月24日，重点城市5.5mm普热卷报价3622元;20mm普中板报价3613元;1.0mm冷轧板报价4507元。与此同时，市场去库存速度进一步回落，截止到上周五，热轧库存为429.63万吨，减少0.2万吨;中厚板库存为142.69万吨，减少1万吨;冷轧库存为159.18万吨，减少2.54万吨，除冷轧板库存因钢厂到货大量减少而有所加速外，其余钢种库存消化速度明显减弱。 远期市场上热卷等钢种开始走弱，影响现货市场信心，当前之所以能够坚挺走稳，多是因为市场资源紧缺以及原料成本支撑。据市场反馈，最近一段时间以来，板材市场成交明显减弱，最新消息显示，汇丰中国7月制造业PMI初值仅为47.7，创11个月新低;反应家电、汽车、造船等主要制造行业景气度进一步回落;当前值得期待的是稳增长的举措会加快出台，支持出口，鼓励消费，稳定投资的相关政策会加大力度。但短期内笔者担心，随着钢厂新货资源陆续到市、商家库存压力增加后，可能再次压制价格回落。 月底因素制约钢价大涨后面临套现需求 尽管市场对于本轮钢材价格反弹的高度都能够接受，商家在成交回落的情况下鲜有主动降价迎合市场的;但很明显的是，在钢价反弹到一定高度后，特别是继续上涨遭遇不小的助力;市场开始思考套现的可能性，加上时间进入7月底，钢贸商月底资金压力凸显，存在较大的套现需求;一方面是钢厂新货资源随时可能到市加大供应风险，另一方面是终端需求跟进不足，特别是板材市场。因此，在市场资金再次紧张的情况下，商家主动降价套现的意愿会明显增强。 我们认为，在这个月底，精密钢管市场与板材市场走势还将继续分化，精密钢管市场走势或将继续好于板材市场;虽有昨日国务院连发暂免小微企两税、加快中西部和贫困地区铁路建设、确定促进贸易便利化推动进出口稳定发展措施三大刺激经济增长的组合拳;进一步激活经济活力，经济刺激政策细则发布，可能较大的提升市场信心，但短期尚且难以形成实际需求，市场信心提振的同时，却难改月底回笼资金的压力，冷热轧等主要板材市场在月底依旧存在回落风险。（
