最近国内精密
冷拔钢管价格的反弹给了市场很大的信心。7月中旬之前，国内精密
冷拔钢管市场经历近三个月的下滑。7月19日，首波反弹行情出现，已持续至今。17日，国内钢铁业三大巨头宝钢、武钢和鞍钢同时提高9月份钢价，而武钢股份[4.82-1.03%]的报价中，最高每吨上涨了800元。从支撑因素分析，本轮价格反弹可能与几个短期因素有关：一是前段时间精密
冷拔钢管价格的大幅下跌造成了部分钢企停产整顿，供给相应减少；二是房地产市场受打压和股市的低迷，让部分游资转而进入精密冷拔钢管贸易领域，出于抄底的考虑抬高了价格。综合来看，如果中国的宏观政策不再加大收缩力度，譬如按计划完成今年7.5万亿的信贷指标、保障房如期开工、外贸政策稳定等，在精密冷拔钢管需求方面，不会出现大的波动。况且，安邦始终强调，下半年的宏观经济不会出现所谓的“二次探底”，精密冷拔钢管需求会稳中有升。这样一来，精密冷拔钢管价格未来的走势，就要看精密冷拔钢管了。 问题在于，从较长时间考虑，这轮上涨行情背后代表的是怎样的趋势？是否表示钢价已经触底反弹？在我们看来，最可能的局面是，精密冷拔钢管需求与上半年相比，会有一个恢复过程。 看中国钢铁市场，受政策影响的若干投资领域仍是重要因素。比如房地产，今年前7月，国内房地产投资增幅37.2%，较上半年继续回落0.9个百分点。单月来看，7月份房地产开发规模首次出现环比下跌，跌幅达3成。但是从房地产实际开工量来看，正常年份的房地产开工量为每年500万套左右，最多的时候可以达到900万套，而今年仅保障性住房供应量就达500多万套，因此，虽然房地产调控让商品房开工数量下跌，但如果保障房建设计划能够按预期进行的话，相比前几个月，房地产市场会有一个稳中小幅上升的精密冷拔钢管需求量。 而汽车市场的情况则要悲观一点。在去年高增长的刺激下，年初各大汽车厂商都持乐观态度；但半年过去后，车市呈现出逐渐萎缩走势，此前比亚迪下调今年增长预期就已经证明了这一点。同时，汽车库存也达到了高点，接下来会有一个去库存的阶段，相应的，对于精密冷拔钢管的需求也就难有大的增加。当然，以上的分析也是与“疯狂”的上一年相比，而从更长的历史区间来看，汽车市场需求仍处中高位。 另外一个利空因素则是出口退税的下调。7月中旬开始，在结构调整的政策下，钢铁行业出口受到打击。但从商务部近期的表态观察，进一步下调出口退税的幅度不会很大，我们的判断是微调。如此，在出口方面，起码未来的情况不会比现在更加糟糕到哪里去。 今年二季度以来，中国精密冷拔钢管进口量已经连续3个月同比下降，其中4月份精密冷拔钢管进口量比上年同期下降2.94%，5月份比上年同期下降2.92%，6月份更是比上年同期下降14.72%。与之相关联的，是进口精密冷拔钢管价格的不断上涨，从1月份的89.89美元/吨上涨至7月份的141.38美元/吨，涨幅达57.3%。由此可以看出，价格的上涨造成了国内钢企进口量的下降。虽然7月份精密冷拔钢管进口实现了4个月来的首次增加，但也许带来的却是进口价格的再次上涨。截至10日，天津港含量62%的现货精密冷拔钢管价格已经窜升到144.50美元/吨。 另外，国际三大矿山目前倾向于采用现货定价系统，这是中国钢企最不愿看到的。因为这将增大精密冷拔钢管的金融属性，加大价格波动的空间。为稳定供应水平，钢企必须付出一定成本来适当采用“套保”的方式，对于一向不熟悉金融衍生品的中国企业来说，风险将大大增加。虽然在巨大的压力下，国内厂商加大了在国内找矿和“走出去”的步伐，但进口精密冷拔钢管占总供应一半的局面难以改变，在可预见的时期内，进口精密冷拔钢管价格仍然是左右市场的主要力量。
